曾几何时，埃安是新能源汽车赛道最耀眼的“星二代”。

背靠广汽这棵国有车企的参天大树，埃安踩着新能源风口扶摇直上，年销约50万台的战绩，让它稳坐新势力前列，连行业都称其为“国企新能源的标杆”。

可如今，这颗“明星”却像被抽走了光环：新能源车销量暴跌、员工持股爆雷风波、“车圈恒大”标签缠身。曾经的“天之骄子”，正站在命运的十字路口。

1. 销量过山车

用“高开低走”来形容埃安，再合适不过了。

2017年，广汽集团高瞻远瞩，成立广汽新能源，与蔚小理等最早一批造车新势力几乎同时诞生。

2020年，发展势头良好的广汽新能源，从广汽乘用车分公司，独立升级为子品牌——埃安，并由此驶入高速发展轨道。

2022年，埃安热销27万辆，同比暴涨126%。2023年，埃安同比劲增77%，月均销量超4万台，全年爆卖超48万台，稳居新势力销冠宝座，成了名副其实的大黑马，一时风头无两。

可是从2024年开始，埃安在销量就不增反降，而且跌跌不休，远远跑输处于大幅增长态势的新能源车市大盘。

2024年，埃安销量大幅下滑22%，月销销量只有3万台出头，销量只剩下37.5万台，被理想、赛力斯等大幅超越。

进入2025年，埃安销量进一步下滑。今年上半年，埃安月销销量进一步下滑至不到两万台，累计售出10.9万台，同比下滑14.0%。

近两年半，埃安销量一直在下滑。

2. 汽车圈恒大

比销量持续下滑还要令人不寒而栗的是，一场更加凶险无比的风暴，在上个月席卷埃安。

公开信息显示，2022年埃安实施混改，推动了全员持股。

共有794名员工，合计出资近18亿元，持有埃安4.55%股份，平均每人200多万元，有很多员工还是贷款的。当时大家都认为埃安很快就会上市，然后员工身家倍增，完全有能力偿还本息。

但令人大跌眼镜的是，受制于销量持续下滑，以及车市大环境等原因，埃安至今未能上市。

上个月中旬有传闻称，埃安的IPO计划“疑似告吹”，这就意味着之前员工梦想中的上市股票红利消失，员工目前面临偿还高额利息和本金，很多人都没能力还。

如果员工想要退出，现在只能收回本金的约42%，等于投资款缩水一大半。同时，还传出部分管理层早就套现离场的消息。

这与当初恒大崩盘有点相似，因此“车圈恒大”的帽子就落到了埃安头上。

对此，埃安发表声明称目前公司经营一切正常，股权激励计划也在“依法依规正常推进中”。

3. 神经被刺痛

尽管埃安迅速辟谣，但是当时舆情迅速发酵，“车圈恒大”的标签如瘟疫般蔓延，引发轩然大波。这深深刺痛了广汽集团，毕竟它是国有车企。

说起员工持股这个事，原本是一举两得的美事。

公司不仅能获得资金，还能拴住人心，员工也能沾点发展和IPO的雨露，听着就颇具诱惑力。没有想到埃安未能成功上市，让公司和员工均深陷泥潭。

而这一切的根源，就在于埃安销量的下滑。曾经当过新势力销冠的埃安，为何失去先发优势？

首先，B端网约车的市场饱和。

早期，埃安发力B端市场，2023年的48万辆，就源于新能源汽车B端市场的红利。其中接近一半（约22万辆）是网约车，全国排名第一，因此埃安赢得“网约车之王”的称号。

可是此后网约车市场逐渐饱和，多个城市发布网约车行业风险预警，提醒当地市场运力饱和。于是埃安销量大幅下滑，成为新能源头部阵营中，唯一衰退的车企。

其次，C端大众主流市场遇阻。

在发力网约车市场的同时，埃安并未放弃C端市场。甚至为了扭转网约车的品牌形象，进行了多番努力。

但是许多消费者，就是不太喜欢埃安身上曾经的网约车标签。

叠加新能源市场竞争白热化，极端内卷化，价格战硝烟弥漫，埃安也并未形成独特的差异化竞争优势，于是在C端市场就每况愈下，销量自然下滑。

新能源行业进入深度洗牌期，埃安的未来迷雾重重。

张瑜：汇率能到哪？热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　张瑜Suki宏观与投资　　【大势研判·张瑜】汇率能到哪？　　各位投资朋友好，最近市场对汇率走势的看法差异较大，有观点认为人民币将开启趋势性升值，本次旬度我们探讨对汇率点位的思考